華帝2025年中報：高端戰略與創新研發雙輪驅動，產品結構優化顯成效

　　8月29日，華帝股份(SZ.002035)正式披露2025年半年度報告。報告期內，公司實現營業收入28億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.72億元，基本每股收益0.33元。

　　值得一提的是，上半年，公司毛利率攀升至43.54%，同比提升2.86%，在行業整體承壓的背景下展現出顯著的經營韌性和戰略定力。

　　2025年上半年，公司通過持續優化產品結構、推進精益化運營和供應鏈提效，實現了經營提效提質。公司核心品類毛利率全面提升，其中煙機、灶具、熱水器品類毛利率分別同比增長3.36%、3.60%與1.21%。灶具產品營收逆勢增長2%，占營業收入比重提升至26.21%。

　　產品層面，一方面，公司在鞏固煙機、灶具、熱水器三大核心品類優勢的同時，積極布局新興增長點。蒸烤一體機、凈水器分別實現2.69%和3.25%的同比增長，顯示出公司在產品多元化與場景化拓展的成效。

　　另一方面，公司堅持以產品高端化與智能化為核心戰略方向，通過技術創新打造差異化競爭優勢。公司今年推出的美肌浴熱水器及“小微光”系列微蒸烤一體機等新品，以“健康經濟”為切入點，進一步強化了公司在高端市場的差異化競爭力，拉動產品均價與利潤提升。

　　研發與創新始終是華帝構建技術護城河的重要支撐。2025年上半年，公司研發投入1.16億元，占營業收入4.14%。在技術創新方面，公司聚焦核心領域持續攻堅，多項關鍵技術取得突破，成功構建技術壁壘。截至6月底，公司新增專利472項，累計專利數量達4690項，位居行業前列。

　　在渠道建設方面，華帝持續推進全鏈路生態優化，線下渠道毛利率實現45.89%，同比大幅增長6.83%，新零售渠道毛利率提升至41.51%。公司通過零售轉型、小區推廣車、拓展本地生活平臺，以及打造新零售門店等一系列舉措，有效推動渠道結構升級與運營效率提升。

　　華帝2025年中報反映出，其高端化轉型與精益管理戰略正持續推動公司實現高質量發展。隨著廚電行業消費升級趨勢加速，以及新一輪政策利好釋放，公司憑借清晰的高端化戰略、強大的技術儲備和持續改善的經營策略，有望率先受益于行業復蘇。

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