2026年上半年業(yè)績預(yù)告出爐，萬和電氣再次站上輿論風(fēng)口。利潤下滑的數(shù)字并不令人意外——整個廚衛(wèi)行業(yè)正處在近十年來最冷的冬天。
國內(nèi)廚衛(wèi)行業(yè)正處在近十年最冷的冬天，而萬和電氣的選擇是：提前穿上冬衣，用短期的利潤承壓，換一張正在成型的全球化版圖。
“冬衣”的質(zhì)地：三年布局，雙基地格局成形
先看一組數(shù)據(jù)：2023年至2025年，萬和電氣出口銷售收入已經(jīng)連續(xù)兩年保持兩位數(shù)增長，其中，2024年同比增長41.43%，2025年同比增長13.08%，而且，公司2025年海外營收占總營收比重已達(dá)41.66%，內(nèi)外銷結(jié)構(gòu)從過往偏重內(nèi)需轉(zhuǎn)向更趨均衡。
支撐這一增長的，是兩個海外生產(chǎn)基地的落地。
泰國基地是萬和電氣出海的第一站。公司于2023年啟動建設(shè)，經(jīng)過一期、二期工程陸續(xù)投入，2025年實(shí)現(xiàn)全面達(dá)產(chǎn)，形成年產(chǎn)90萬臺燃?xì)饪緺t的產(chǎn)能。整機(jī)80%由泰國自制，基本實(shí)現(xiàn)本土化運(yùn)營，帶動當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)近千人。2026年5月，泰國基地三期奠基，總占地超12萬平方米，設(shè)計(jì)年產(chǎn)能250萬臺，預(yù)計(jì)2027年5月投產(chǎn)。
兩個基地構(gòu)成萬和電氣海外產(chǎn)能的雙支點(diǎn)：泰國輻射東南亞及北美市場，埃及覆蓋歐洲及非洲市場。這種布局直接對沖了單一地區(qū)貿(mào)易政策變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
2026年4月，萬和電氣泰國工業(yè)設(shè)計(jì)中心正式掛牌，定位為海外核心設(shè)計(jì)創(chuàng)新平臺、東南亞區(qū)域設(shè)計(jì)總部。從“制造出海”到“設(shè)計(jì)出海”，萬和電氣的全球化正從產(chǎn)能輸出向能力輸出升級。
海外投入的賬本：成本前置的必經(jīng)階段
海外市場的拓展并非一蹴而就。在收入大規(guī)模到來之前，產(chǎn)能、供應(yīng)鏈、渠道、服務(wù)體系的全面投入需要先行。工廠先蓋、設(shè)備先買、人先招、市場先拓——所有成本提前發(fā)生，收入滯后確認(rèn)，這是制造業(yè)出海的普遍邏輯。
泰國基地正處于這一階段。90萬臺年產(chǎn)能的產(chǎn)線布局已經(jīng)完成，80%的本土化自制率意味著供應(yīng)鏈在當(dāng)?shù)爻醪皆５芎Ｍ馍a(chǎn)基地切換、原材料價(jià)格波動、生產(chǎn)履約成本上行等多重因素，對短期利潤形成了階段性壓力。但隨著產(chǎn)能利用率提升和規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，盈利拐點(diǎn)正在逐步接近。
從投入力度看，萬和電氣對泰國基地的堅(jiān)定態(tài)度清晰可見。2025年公司對泰國生產(chǎn)基地追加投資，海外投資已增至6.04億元。2026年5月泰國新工廠奠基時(shí)，副總裁楊頌文明確表示，新工廠從規(guī)劃伊始就定位為行業(yè)領(lǐng)先的智能制造標(biāo)桿。
用短期的利潤承壓，換長期全球化產(chǎn)能布局的競爭力——這是萬和電氣的選擇。
今天的投入，明天的份額
國內(nèi)的答案是確定的：廚衛(wèi)行業(yè)已進(jìn)入存量競爭階段，2025年零售額同比下降8.5%，價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈，增量空間有限。
海外的答案是增長的：出口收入連續(xù)兩年兩位數(shù)增長，三年累計(jì)增幅近60%。在泰國、埃及兩大基地支撐下，萬和電氣的產(chǎn)品線已從單一烤爐拓展至“烤爐+熱水+空氣能+采暖+洗碗機(jī)+核心零部件”的多品類矩陣，覆蓋歐美、東南亞、非洲等市場。
更重要的是，海外產(chǎn)能布局正在幫助萬和電氣繞過貿(mào)易壁壘。泰國基地的燃?xì)饪緺t產(chǎn)能已覆蓋三分之二的出口量，有效規(guī)避了中美關(guān)稅沖突對業(yè)務(wù)的沖擊。埃及基地則成為進(jìn)入歐洲、非洲市場的跳板。
從“產(chǎn)品出海”到“制造出海”再到“品牌出海”，路徑清晰。在今年的全球合作伙伴盛典上，萬和電氣董事長盧宇聰還進(jìn)一步指明了方向：在海外自主品牌建設(shè)上，跨境電商持續(xù)完善產(chǎn)品線，東歐OBM市場拓展渠道網(wǎng)絡(luò)，北美OBM市場搭建售后服務(wù)體系。
行業(yè)冰河期，有人選擇收縮過冬，有人選擇逆勢加倉。萬和選擇了后者——用今天的利潤承壓，換一張覆蓋東南亞、中東、非洲、歐洲、北美的全球化版圖。這張版圖的成本已經(jīng)付了，產(chǎn)能正在釋放。
冬天總會過去。而穿上冬衣的人，最先看到春天。
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