4月發售，新寶股份代工，泡泡瑪特“潮玩+家電”模式能成嗎？

　　潮流家電網從多處渠道獲悉，此次泡泡瑪特推出的小家電品類主要涵蓋電水壺、便攜式咖啡機、智能電動牙刷、負離子吹風機等等，未來還可能拓展至復古小冰箱等其他品類。據了解，目前核心代工企業為新寶股份。

　　從消費端來看，不管是電水壺、咖啡機還是電動牙刷、電吹風都已過了“規模擴張”階段。此時泡泡瑪特進軍小家電，勝算有幾何？“潮玩思維”真的可以重塑小家電行業嗎？

　　“情緒經濟”的勝利

　　不管是不是趨勢洞察，我們必須承認泡泡瑪特踩中了Z世代消費升級與情緒經濟風口，抓住了潮玩從小眾圈層走向大眾的窗口期，以標準化、工業化模式完成了“潮玩大眾化”的破局。

　　這樣的思維也深入到了小家電領域。

　　潮流家電網獲悉，泡泡瑪特和新寶股份主要采用OEM的模式合作：泡泡瑪特主導產品的外觀設計、IP授權、品牌營銷及渠道銷售，產品將深度融入Molly、Dimoo、Skullpanda等核心IP元素。新寶股份則負責具體的產品研發、生產制造、質量控制及供應鏈管理。

　　從產品端來看，設計風格將強調“高顏值”和“獨特性”，利用泡泡瑪特的設計優勢，將潮玩美學融入家電外觀（如獨特的刻工LOGO、IP配色等）。主打年輕消費群體，定價偏向中高端精品路線。此前市場預期其電水壺零售價可能在700-900元區間，遠高于普通功能性水壺，溢價主要來自設計與IP屬性。

　　對于泡泡瑪特來說，這不是一次嘗試，更多的是“復刻”，電子木魚（泡泡瑪特PUCKY敲敲系列）的成功已經證明，IP溢價+情緒價值可支撐高溢價。

　　伽馬數據發布的《2025中國數字娛樂產業IP發展報告》稱，隨著2025年中國數字娛樂產業的迅速崛起，IP業務已成為推動行業增長的核心動力。同時，2025年有超過半數（50.3%）的受訪者表示其IP消費有所增加，不少人消費在5000元以上。

　　這也說明消費者對IP的熱愛，已經轉變到了產品上面。

　　眾所周知，家電行業是典型的規模生意，核心競爭始終圍繞功能、參數、性價比三大維度展開。但進入“顏值即正義”的消費時代，Z世代與千禧一代似乎更看重產品的設計感、審美調性與個性化表達。而泡泡瑪特所擅長的色彩美學、潮流造型與IP情感敘事，恰好精準擊中了新一代消費痛點。

　　把小家電從實用工具重新定義為IP情緒載體，說不定這次真的有驚喜！

　　不可忽視“功能”

　　3月25日的業績說明會上，王寧有兩句話讓人印象深刻，一是以IP為核心的集團化，依舊是最重要的戰略方向；二是泡泡瑪特不只有LABUBU，即使去掉LABUBU的所有業績，我們依然快速成長，希望外界看到我們平臺運營IP的能力。

　　《2025中國數字娛樂產業IP發展報告》顯示，在場景方面，購買聯名商品（如零食、飲料）、IP衍生品（如手辦等）、充值IP游戲是付費用戶數量最多的三大場景，而IP文旅則是各IP項目中人均付費水平最高的項目。

　　既然有更好的選擇，更容易變現的路徑，泡泡瑪特為何還要選擇進軍小家電行業呢？簡單來說，可以概括為兩點：

　　第一、有成功的先例，最為典型的案例就是九陽豆漿與哈基米。2025年雙11期間，上線三天（11.11-11.13）全網銷量突破70萬單，相比同規格普通款單價溢價約60%—80%。同時，帶動九陽股份連續2個交易日漲停，市值暴漲近2億元，九陽豆漿年輕用戶占比大幅提升，成功打入Z世代圈層。這說明消費者愿意為“顏值”和“喜愛角色的陪伴感”支付更高的溢價，這符合當下“情緒經濟”的消費邏輯。而泡泡瑪特的核心資產正是IP（如Molly、Dimoo、Labubu）。

　　第二、驗證其IP在非玩具領域的商業價值，構建“萬物皆可潮玩”的生態體系。泡泡瑪特近年來一直在推行“去盲盒化”，試圖轉型為類似迪士尼的全球性娛樂消費集團。通過切入小家電賽道，泡泡瑪特可將IP觸角延伸至廚房、客廳等用戶日常私密空間，讓IP從低頻收藏擺件轉變為高頻生活陪伴，實現從盲盒式偶發性消費向日常剛需消費的延伸，有效提升用戶粘性與復購率，進一步夯實其全球化IP消費集團的轉型基礎。

　　這是泡泡瑪特的優勢，也是底氣。

　　但在另一個層面，小家電本質上仍是以實用為核心的功能型產品，必須切實滿足用戶刷牙、燒水、吹發、研磨咖啡等日常剛需。消費者固然愿意為顏值與情緒價值買單，可一旦產品的基礎使用價值無法穩定兌現，再強的IP吸引力也難以支撐長期復購與口碑。

　　以電吹風為例，據奧維云網（AVC）線上監測數據顯示，2025年電吹風行業新品中水離子銷額份額達到16.2%，護發精華銷額份額達到39%，他們的增長正是因為滿足了消費者對“護發”需求的升級。咖啡機更是如此，消費者可以為顏值、品牌買單，但只會為“專業的萃取技術”復購。畢竟在國內，好看卻不實用的東西，向來都走不長遠。

　　更何況，IP本身往往具有明顯的時間性與生命周期，熱度易隨潮流更迭快速衰減。

　　但小家電產品則不同，并不會隨時間推移而被淘汰。恰恰相反，時間越久，消費者對產品的性能、品質與功能可靠性就越看重，這也決定了它必須回歸實用價值本身。

　　記得王寧在2019年接受采訪時曾說過一句話，潮玩的價值不在于實用性，而在于情感連接。一旦加入功能，產品就從“噴泉”變成需要精打細算的“水龍頭”。

　　如今，泡泡瑪特親手打開了“水龍頭”，而未來能否持續增長，將取決于對細分需求的精準挖掘和產品價值的實質突破。

　　寫在最后

　　從業績上來看，2025年，泡泡瑪特實現營收371.2億元（人民幣，下同），同比增長184.7%；經調整凈利潤130.8億元，同比增長284.5%。業績高速增長的背后，IP矩陣全線發力：LABUBU所在的THE MONSTERS營收首次突破一百億元，6個IP營收超20億元，17個IP營收達到億元級別。

　　但截止到2026年3月26日下午15:10，在港股上市的泡泡瑪特（HK:09992）股價從25日最高的224港幣下跌到了26日的149.6港幣。而在A股上市的新寶股份（002705）股價則從25日的12.87元上漲到了26日的14.77元，漲幅高達14.58%。

　　這是資本市場給出的截然不同的回應。

　　在潮流家電網看來，泡泡瑪特進軍小家電，本質上是“IP工業化+情緒經濟”向生活場景的延伸，不管未來成功與否，都給家電行業帶來了一個重要啟示：家電不止是功能工具，更是“生活方式載體”，與其卷參數，卷價格，不如通過IP、設計、場景化來提升溢價。

　　與此同時，對家電企業而言，泡泡瑪特是“提醒者”——提醒企業關注用戶情緒與場景需求；未來也可能是“合作者”——可探索IP聯名、場景共創，實現1+1＞2的協同增長。

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