四家集成灶上市企業(yè)營收合計不足 18 億，行業(yè)還有翻盤機會嗎？

　　根據四家企業(yè)年報數據顯示，火星人2025年全年營業(yè)收入7.70億元，同比下滑44.00%，凈利潤虧損2.96億元，同比下滑2755.29%；浙江美大營業(yè)收入4.54億元，同比下滑48.24%，凈利潤虧損0.10億元，同比下滑90.85%；億田智能營業(yè)收入3.38億元，同比下滑51.94%，凈利潤虧損1.72億元，同比下滑747.6%；帥豐電器營業(yè)收入2.27億元，同比下滑47.21%，凈利潤虧損0.49億元，同比下滑165.99%。

　　從這份業(yè)績報表中不難看出，四家集成灶上市公司的營業(yè)收入同比下滑均接近50%，凈利潤下滑幅度更是全部超過90%，最高達到2755.29%，行業(yè)整體陷入深度調整期。這不禁讓人發(fā)問：集成灶行業(yè)還有機會嗎？答案是肯定的——機會屬于集成灶企業(yè)，但未必屬于集成灶品類本身。

　　一、行業(yè)困局：集成灶品類面臨雙重承壓

　　要明確集成灶企業(yè)的機會所在，首先需厘清集成灶品類當前面臨的嚴峻市場環(huán)境。受房地產市場低迷、消費需求收縮等多重因素影響，整個廚衛(wèi)行業(yè)陷入量價雙降的困局，而集成灶作為波動最顯著的品類，承受的壓力尤為突出。

　　奧維云網（AVC）推總數據顯示，2025年廚衛(wèi)全品類零售額為1613億元，同比下滑8.5%；零售量8977萬臺，同比下降5.3%，各品類均呈下行趨勢。其中，集成灶零售額同比下滑43.1%，線上、線下市場同步承壓：線上銷額同比下降43.39%，銷量同比下降35.74%；線下銷額同比下降33.98%，銷量同比下降29.72%。

　　更值得關注的是，集成灶的價格優(yōu)勢也已不在，線上、線下均價分別同比下降11.91%和6.32%，同時面臨規(guī)模收縮與價格承壓的雙重挑戰(zhàn)。

　　從長周期來看，廚衛(wèi)市場未來仍將處于低谷盤整階段，房地產行業(yè)的低迷態(tài)勢短期內難以逆轉，集成灶品類所處的紅海競爭現狀也不會發(fā)生根本性改變。對于集成灶企業(yè)而言，單純依靠集成灶品類本身突破困局，無異于天方夜譚。

　　二、企業(yè)機會：跳出集成灶，聚焦外延與協同

　　盡管集成灶品類表現疲軟，但集成灶企業(yè)并非毫無出路。梳理行業(yè)現狀與企業(yè)布局可以發(fā)現，當前企業(yè)的核心機會大部分集中在集成灶品類之外，主要體現在五個方面。

　　1、存量煥新：守住品類的基本盤

　　存量煥新是當前集成灶企業(yè)最穩(wěn)固的機會，也是所有機會的基礎。目前，集成灶全國保有量已超1000萬臺，正逐步進入集中換新高峰，尤其是三四線城市、縣域市場，依舊存在剛性需求。

　　這一機會的形成，源于集成灶行業(yè)的發(fā)展周期：根據中怡康數據顯示，集成灶行業(yè)從2016年開始進入連續(xù)三年的高速增長階段——2016年，行業(yè)市場規(guī)模達到約60.8億元，同比增長69.9%，標志著行業(yè)正式進入快車道；2017年銷售額約89.8億元，同比增長47.9%；2018年，銷售規(guī)模突破100億元，達到129.2億元，同比增長43.9%，行業(yè)進入規(guī)模化發(fā)展階段。如今，距離行業(yè)首次高速增長已過去近10年，早期安裝的集成灶已達到使用年限，煥新需求集中釋放。

　　更為關鍵的是，集成灶的安裝特性決定了其用戶粘性極強：集成灶安裝涉及煙道適配、櫥柜定制等多個環(huán)節(jié)，與傳統(tǒng)煙灶產品的安裝條件差異極大，因此，集成灶老用戶二次替換時，大概率仍會選擇同品類產品，這為企業(yè)守住存量市場提供了天然優(yōu)勢。

　　2、舊改協同：綁定不銹鋼櫥柜，拓展場景機會

　　區(qū)別于集成灶產品本身的煥新升級，廚房舊改場景的興起，為集成灶企業(yè)提供了新的增長突破口，而一部分企業(yè)將自身與不銹鋼櫥柜的綁定，進一步放大了這一機會。

　　奧維云網曾表示，當前家電產業(yè)的發(fā)展動力已從單一的新房驅動，轉向老房翻新與產品換新雙輪驅動。其數據顯示，新房商品住宅成交量持續(xù)下滑，重點30城二手房成交占比已達2/3，房齡15年以上的小區(qū)占比六成，廚電市場的存量換新與舊改需求，已成為行業(yè)重要的增長支撐。

　　對于集成灶企業(yè)而言，舊改不僅是存量煥新的延伸，更是品類協同的重要場景。基于不銹鋼櫥柜耐用、易清潔、防潮防腐等優(yōu)勢，已有多家企業(yè)布局這一領域：森歌以不銹鋼櫥柜為核心，推進柜電融合新業(yè)態(tài)，通過一體化設計實現櫥柜與集成灶、洗碗機等廚電的無縫銜接；浙江美大計劃2026年主推不銹鋼櫥柜，并配套AI設計軟件適配新舊房需求。

　　3、產品升級+品類多元化：擺脫單一品類依賴

　　當前，隨著年輕群體成為家庭消費的主導者，消費需求發(fā)生改變，同時AI技術與健康理念的普及，正為集成灶產品升級提供了重要支撐——“工具”向主動的“管家”進行轉變。

　　比如，火星人年報中提到，其自主研發(fā)的MCOOK平臺通過AI環(huán)境感知技術，可以根據空氣質量動態(tài)優(yōu)化廚房微環(huán)境，而“智慧菜譜推薦”功能則結合用戶飲食習慣，提供個性化烹飪方案，配合遠程智控系統(tǒng)自動下廚。

　　另一方面，越來越多的集成灶企業(yè)開始跳出單一集成灶品類，倒切進入傳統(tǒng)廚電行業(yè)，構建多元化產品矩陣，以此避開單品內卷——億田智能2025年年報顯示，集成灶收入占比61.77%為第一大產品，收入結構向多元化業(yè)務傾斜；帥豐電器也明確表示，將尋求新業(yè)務增長點，拓展除集成灶之外的其他廚房電器品類，擺脫對單一產品的依賴。同時在2026年，“‌帥豐集成灶‌”改名為“‌帥豐集成廚電‌”，“火星人集成灶”更名為“火星人集成廚電”，明確了經營范圍的擴大。

　　4、行業(yè)出清：搶占雜牌騰出的市場空間

　　行業(yè)格局的持續(xù)出清，為具備優(yōu)勢的集成灶企業(yè)提供了重要的外部利好。在集成灶行業(yè)高速增長期，大量企業(yè)包括傳統(tǒng)廚電企業(yè)涌入市場，依靠低價戰(zhàn)略或品牌拉力搶占份額，導致行業(yè)同質化嚴重、利潤空間持續(xù)壓縮，也嚴重影響了用戶對集成灶品類的信任度。

　　近年來，隨著市場競爭加劇和行業(yè)監(jiān)管趨嚴，缺乏核心技術、無售后保障的雜牌企業(yè)逐步退出市場，奧維云網數據顯示，2023年線上集成灶累計年銷額大于1000萬元的品牌有39個，較2022年減少10個，行業(yè)集中化趨勢已十分明顯。

　　可以預見，集成灶市場份額將持續(xù)向有品質、有服務、有渠道優(yōu)勢的頭部企業(yè)及代理商集中。

　　5、經銷商勢能：承接機會的核心載體

　　在集成灶作為新品類推廣的初期，經銷商憑借本地人脈資源、線下體驗場景搭建，以及成熟的用戶教育能力，成功推動這一品類被市場接受，積累了深厚的用戶信任和完善的渠道基礎。

　　甚至，相較于其他廚電品類的經銷商，集成灶經銷商更了解本地用戶需求，尤其是舊改、存量煥新等場景的痛點，能夠快速對接用戶需求，提供上門測量、安裝、售后等一站式服務，有效降低企業(yè)的推廣成本和成交難度。

　　火星人在渠道和售后優(yōu)勢中就提到：截至2025年末，已在全國布局超過1880家專賣店，構建起覆蓋一二線核心城市、三四線城市及鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場的多層次銷售網絡；同時，通過與蘇寧等頭部KA賣場戰(zhàn)略合作，推動經銷商進駐優(yōu)質家電賣場，實現“一城多店”深度覆蓋，將服務網絡延伸至社區(qū)“最后一百米”，形成廣泛且深入的渠道覆蓋，為機會落地提供了堅實保障。

　　此外，集成灶企業(yè)的機會還集中在跨界布局領域，這也進一步印證了“機會不在集成灶本身”的判斷。具體來看，帥豐電器曾在2025年出資5300萬元直投超聚變數字技術有限公司，切入數字技術領域；億田智能則重點布局算力業(yè)務，規(guī)劃新型計算中心建設與運維、算力對外租賃和人工智能新基建等項目；浙江美大以1.1億元投資魔視智能，涉足智能駕駛賽道；火星人先后投資了一系列科技和機器人相關公司，逐步拓展業(yè)務邊界。

　　結語

　　綜合來看，盡管集成灶品類當前面臨量價雙降、競爭加劇的嚴峻困局，業(yè)績表現差強人意，但集成灶企業(yè)并非毫無機會。令人深思的是，這些機會很少集中在集成灶品類本身，更多體現在存量煥新、舊改協同、品類多元化、行業(yè)出清、經銷商勢能釋放等外延領域，甚至延伸到廚電之外的跨界布局。

　　對于集成灶企業(yè)而言，這或許是一件幸事——擺脫對單一品類的依賴，拓展更廣闊的發(fā)展空間，才能在行業(yè)低谷期實現突圍；但對于集成灶品類本身而言，在企業(yè)紛紛將目光投向外部的背景下，未來的發(fā)展機會，確實顯得十分渺茫。

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