龍頭易主！浙江美大控制權大變天，集成灶迎來“終章”？

　　公告顯示，公司控股股東、實際控制人夏志生先生、夏鼎先生與深圳星藍圖產業投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“深圳星藍圖”）共同簽署《關于浙江美大實業股份有限公司之股份轉讓協議》。

　　夏志生先生、夏鼎先生將其合計持有的29.99%的股份，以每股6.656元的價格協議轉讓給深圳星藍圖，本次股份轉讓總價款為人民幣12.896億元。

　　作為集成灶的發明者以及集成灶行業第一家上市公司，浙江美大一直被認為是“行業風向標”。

　　也正因如此，此番浙江美大突發控股權變更、創始團隊淡出核心管理席位，瞬間震動整個廚電行業。顯然，這不僅是一家龍頭企業的戰略更迭，更是一個時代的徹底落幕。

　　跨境電商入主，浙江美大何去何從？

　　早在6月9日，浙江美大就曾發布公告，正式選舉王培飛為董事長，創始人夏志生僅保留名譽董事長身份、全面退出日常經營管理。

　　業內普遍將其解讀為，美大徹底走完家族傳承階段，全面邁入職業經理人主導的治理時代。

　　隨后，7月10日，浙江美大再次發布公告，公司控股股東、實際控制人夏志生、夏鼎正在籌劃涉及公司控制權變更的相關事項，該事項可能導致公司實際控制人發生變更。

　　7月17日，浙江美大復牌，控股股東變更為深圳星藍圖。公告內容顯示，星商創新技術（深圳）有限公司為深圳星藍圖的執行事務合伙人飛鯨創新（深圳）科技有限公司的控股股東，星商創新的實際控制人為張海政，故張海政為深圳星藍圖的實際控制人。本次權益變動后，張海政先生將成為上市公司實際控制人。

　　公開信息顯示，星商創新成立于2013年6月28日（品牌宣稱2011年啟動），‌是一家總部位于深圳龍崗的跨境電商企業。

　　公告也顯示，收購方結合自身在跨境電商行業的渠道優勢，賦能上市公司市場拓展和品牌化轉型，持續提升上市公司產業布局能力和綜合競爭力。

　　此外，深圳星藍圖及其實控人張海政承諾，未來60個月內不對外轉讓股份，36個月內不質押股份。同時，深圳星藍圖及張海政均承諾，未來36個月內不會向上市公司注入其關聯方的資產。

　　這也就意味著短期內，浙江美大的主營業務不會變更，仍舊以集成灶等產品為主。

　　那星商創新能夠給浙江美大帶來什么呢？

　　從利好層面來看，浙江美大海外營收占比微乎其微，僅零散布局東南亞線下展會，缺乏成熟線上運營、海外倉儲、本地化推廣體系，出海始終停留在試水階段。而星商創新是國內頭部跨境電商企業，業務覆蓋全球100多個國家，北美、歐洲自有海外倉，深耕亞馬遜、獨立站多年，主營家居大件品類，和集成灶高度匹配。

　　但不可忽視的因素是，國內外烹飪習慣差異較大，對于烹飪產品的需求也不一樣，集成灶屬于大型嵌入式家電，體積重、物流破損率高，且各國準入標準嚴苛，短期內很難給浙江美大帶來實質性的業績反饋。

　　換句話說，集成灶的基本盤仍舊在國內，星商創新的跨境渠道無法成為拯救浙江美大的“速效解藥”。對于浙江美大來說，眼下亟需解決的仍舊是如何“活著”。

　　集成灶或迎來“終章”

　　在整個集成灶行業，浙江美大的易主并非個案。帥豐電器因業績原因面臨退市風險，坊間傳聞，已有資本介入。此外，過去兩年，國內四家集成灶上市企業（火星人、浙江美大、億田智能、帥豐電器）都開啟了買買買的模式，意在挖掘第二增長曲線。

　　但目前結果并不理想。

　　作為典型地產后周期品類，集成灶行業景氣度與新房銷售、家裝配套需求深度綁定。隨著國內房地產市場持續調整，地產鏈整體轉入下行周期，集成灶行業隨之承壓。

　　從數據上看，奧維云網監測數據顯示，2025年國內集成灶全渠道零售額98億元、零售量120萬臺，同比分別下滑43.1%、40.4%。進入2026年一季度，廚電整體市場頹勢并未扭轉，集成灶同樣延續大幅下行態勢。

　　四家集成灶上市企業2025年核心業績數據

　　結合2024年上市公司業績來看，四家集成灶上市公司營收和利潤已經連續多個季度出現斷崖式下滑。2025年四家集成灶上市公司營收合計已不足18億，還不如巔峰期火星人一家銷售額。

　　行業下行沖擊早已滲透產業鏈全環節，人才、渠道、生產端同步出現大規模流失。渠道端收縮態勢尤為直觀，奧維云網監測數據顯示，2024年縣域集成灶經銷商退網率達19.3%，下沉市場門店生存壓力陡增。*ST帥電經銷商由2023年末近1300家縮減至2025年末不足900家，終端門店從2200個縮水至1500個；浙江美大一級經銷商也從峰值2000余家回落至1900余家。

　　相比巔峰時期全國集成灶品牌超300家，如今所剩無幾。種種跡象表明，集成灶行業正遭遇有史以來最大的“寒冬”。

　　更為關鍵的是，行業徹底邁入存量博弈周期。立足宏觀地產下行、產業內卷加劇、消費需求趨于保守三大維度綜合研判，潮流家電網認為，留給集成灶突圍的空間十分有限。

　　從2026年的市場來看，集成灶斷崖式下滑的趨勢依然沒有改變，集成灶未來還會存在嗎？參考即熱式熱水器數十年的產業演化路徑不難預判，集成灶不會徹底退出市場，但很難再重現曾經全民普及的黃金時代，最終將收縮為廚電體系里的小眾細分品類，僅適配小戶型、集成灶換新、定制等特定場景。

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