TCL 科技詳解收購廣州華星股權交易，多重要點回應監管問詢

　　本次交易本質為收購下屬企業少數股東權益，在此之前，TCL科技已通過核心控股平臺TCL華星間接持有廣州華星半導體55%股權。公司擬以定增股份加現金支付的混合支付方式，從恒健投資、城發投資、科學城投資三家國資平臺手中收購標的剩余全部股權。監管曾關注科學城投資短時間內兩次出讓股權的合理性，TCL科技解釋，兩次轉讓均是國有資本內部優化布局、收攏主業資源的整合舉措，所有流程均走完國資合規審批流程，不存在違規轉讓情況。交易交割完成后，上市公司第一大股東維持原狀，企業仍無實控人與控股股東；三家出讓股權的國資方均出具書面承諾，承諾不謀求上市公司控制權，長期股權穩定具備保障。

　　經營層面，標的廣州華星半導體主營中尺寸顯示面板業務，報告期業績增長勢能突出，營收、凈利同步大幅上漲，毛利率跑贏行業平均，經營性現金流充裕，各項償債風險指標均處于安全區間。針對市場擔憂的高比例關聯交易，企業稱買斷式關聯銷售是顯示行業通行經營模式，所有交易定價經過第三方獨立評估核驗，公允性可保障。本次標的估值選取資產基礎法結果，對應市凈率1.07倍，和行業同類并購案例估值水平匹配。對比前兩筆國資內部轉讓估值，本次市場化定價存在差異屬于正常現象，根源在于交易屬性、標的經營發展階段完全不同，估值邏輯合理。目前該筆收購尚未落地，還需完成深交所審核、證監會注冊等法定審批環節。

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