財報冰火兩重天：特斯拉營收創新高，盈利、現金流雙雙失守

　　財報數據顯示，特斯拉本季度總營收達282.4億美元，同比增長26%。其中汽車主業、儲能能源業務穩步增長，服務及其他業務更是同比大增50%，業務結構持續優化，增長韌性凸顯。另一方面，盈利能力卻全面失守。本季度特斯拉GAAP歸母凈利潤同比小幅下滑5%，調整后每股收益遠低于華爾街預期，同比下滑18%。公司GAAP運營利潤同比暴跌57%，運營利潤率大幅收窄至1.4%，盈利效率大幅縮水。公司自由現金流時隔兩年多首次轉負，凈流出10.9億美元。

　　業績分化的核心原因在于特斯拉正在進行的“AI豪賭”。為了在人工智能、自動駕駛和機器人領域搶占先機，特斯拉大幅增加了研發投入與資本支出。第二季度資本支出高達57.89億美元，同比飆升142%。官方透露，2026年全年資本支出將超250億美元，且未來兩三年仍將持續加碼。短期巨額投入擠壓利潤空間，也直接引發資本市場回調，財報發布后特斯拉盤后股價一度下跌4%，市場對其短期盈利壓力的擔憂。

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